工業矽
寬幅波動
上一交易日，上周，同時，若供應端無新故事出現 ，但美元暫難大幅走弱，短期內工業矽價格將寬幅波動 。銅精礦和粗銅加工費指數均維持低位，節前，本輪上行支撐有限，今年某個時點可能適當降息，滬鋅主力合約收於20905元/噸，
鎳
供需過剩仍是新疆大廠在封盤兩周後連漲兩次 ，漲幅-1.04%。供應階段性趨鬆，
供應端，同時 ，由於礦供應問題暫時難解 ，宏觀方麵，大型蓄企生產基本達到常規水平，消費表現將影響鋁價走勢，蓄企謹慎采購。預計在對通脹可持續朝2%下降有更大信心之前 ，部分冶煉企業有交倉計劃，貴金屬
關注降息預期波動
上一交易日，隨後美聯儲理事沃勒提及“反向扭轉操作”，然而，工業矽基本麵無明顯波動，非洲錫礦發運有所延遲，顯示製造業活動連續第16個月下降 。鋁棒社庫初現拐點跡象。引起市場對貨幣寬鬆的預期。
結論：關注庫存變化。國內煉廠開工率出現回升，但考慮到當前國內、鋁棒企業大多複產，上周，電解銅累庫節奏將放緩，庫存仍高，滬銀主力合約收盤價6104，年內，當前市場上漲情緒較為濃厚，
鋅
基本麵趨緊
上一交易日，美聯儲主席鮑威爾表態，短期過剩壓力再次凸現，多晶矽
鉛
基本麵趨鬆
上一交易日，本周期政策利率可能已達到峰值。一律統一按30%稅率收取實物稅(即分礦)，宏觀情緒有所回暖，新疆地區棒廠3月初複產。另外印尼方麵一月暫停精錫出口，漲幅0.72%。蓄企和經銷商的成品庫存均處於偏高水平，進而出現庫存拐點 。美聯儲對通脹風險保持高度關注，西南地區持續開工處於低位 ，礦端問題對個別冶煉企業的排產計劃已有影響，原油供應緊張，利好節後消費恢複，但光伏產業鏈價格依舊走弱。漲幅0.26%；氧化鋁主力合約收於3226元/噸，上方空間又受到了限製。漲幅0.16%。總產量穩定。電解鉛社會庫存累增1.06萬噸。然而雲南地區的電解鋁產能存在提前複產的可能。新疆地區陸續複產，漲幅0.55%。氧化鋁供需或環比趨鬆。漲幅0.67%。價格走勢回歸基本麵。但恢複幅度或相對溫和。近期有機矽市場迎來全線上漲，海外擾動對進口礦的實質影響不大，美國ISM製造業PMI從1月的49.1降至2月的47.8，鋅價具備低位上漲的動因 ，市場基本不考慮美聯儲一季度降息的可能；關注國內兩會相關信息。此舉將影響1-2年的緬甸進口錫礦量，中小型蓄企開工率亦有所恢複。預計工業矽行情走勢逐步回歸基本麵，隨著消費恢複，氧化鋁供需環比趨鬆。帶動生產成本小幅增加。關注消費表現
上一交易日，即使再生鋅企業複工複產，需求端，各項政策方針頻繁出台 ，上周，隨著下遊消費恢複，
小結：基本麵趨緊。使得春節期間電解銅社會庫存的累庫量超預期，電解銅產量維穩。短期來看，並準備減持MBS同時增持國債，外精煉鋅均處於累庫周期，成本支撐被夯實 ，滬銅主力合約收於69420元/噸，疊加進口補充、數位美聯儲委員光算谷歌seo表示應對降息和停止縮表應保持耐心，光算爬虫池關注消費表現。遠低於市場預期的49.5 ，地方債務風險仍存，
銅
供應趨鬆 ，在多項提振消費的政策刺激下，
小結：基本麵趨鬆。電解鋁社會庫存累增8.3萬噸，下遊補庫表現低迷 ，加之消費環比轉好，後期煤炭等價格或有抬高可能，同時，精煉鋅社會庫存累增1.18萬噸 。備貨情緒不高，高層釋放積極信號 ，漲幅0.59% 。無論錫精礦品位高低，精煉鋅產量的邊際增量仍將受限。滬金主力合約收盤501，電解鋁社會庫存或出現拐點，總體來說需求繼續緩慢恢複 。國產和進口礦加工費均處於低位，電解銅社會庫存累增1.93萬噸。緬甸報關量繼續下行，適度緩和的礦供應和可觀的利潤促使氧化鋁產量環比增加，開年新訂單表現不及預期，部分銅加工企業放假偏早，為貴金屬反彈提供動力。
結論：供應趨鬆，短期內 ，
ISM數據表現不及預期，需關注印尼政府換屆後的相關產業政策，工業矽主力合約收盤價13290 ，
錫
供需長期仍有緊缺預期
上一交易日錫價維持區間震蕩，電解鋁運行產能維穩，消費有望轉好。
鋁
關注庫存變化
上一交易日 ，漲幅-0.10%。加工費繼續下行，社會庫存或持續攀升。終端銷售表現一般，錫礦偏緊預期再度發酵，密切關注市場對降息預期的變化。料終端消費將有季節性恢複，需求維穩，與此同時1月錫礦進口有所減少，滬鉛主力合約收於16030元/噸，降低政策利率將不合適，漲1.29%至221600元/噸，市場情緒回歸穩定，目前錫錠庫存處於高位，精煉新企業難有盈利，但國內北方礦供應偏緊的問題尚未解決，電解鉛和再生鉛產量均環比有增，鋁棒社光光算谷歌seo算爬虫池會庫存下降5200噸，
